Fundos: Presidente hesita em decisão sobre trem-bala 

Os espanhóis desistiram de entregar uma proposta, no dia 16, para o leilão do trem-bala Rio-São Paulo-Campinas. Com isso, somente o consórcio francês se mantém na disputa. Mesmo assim, empresas envolvidas na concorrência fizeram uma leitura negativa das propostas divulgadas pelo governo, nas últimas 48 horas, para a entrada de "sócios estratégicos" no capital da futura concessionária do trem de alta velocidade (TAV). Esse cenário reforça a inclinação da presidente Dilma Rousseff de adiar o leilão, mas ela ainda não havia tomado uma decisão até ontem. 
A possibilidade de ter apenas uma empresa na disputa do empreendimento incomoda o governo, porque não haveria nenhum tipo de competição em torno do projeto, em um momento delicado do noticiário político. As grandes empresas do setor ferroviário interessadas no TAV são alvos de investigações de práticas de cartel em obras dos metrôs de São Paulo e do Distrito Federal. Além disso, o governo tomou iniciativas recentes para destravar projetos de mobilidade urbana nas principais capitais do país, após as manifestações populares. Diante do contexto desfavorável, a presidente pensa seriamente em adiar o leilão. 
Dilma convocou um grupo restrito de ministros e auxiliares para uma reunião ontem à noite, no Palácio do Planalto, fora de sua agenda oficial. Ela não comunicou aos seus assessores nenhuma decisão final e deverá voltar a reuni-los entre hoje e amanhã. 
A saída do consórcio espanhol foi levada ontem à Agência Nacional de Transportes Terrestres (ANTT) e complicou ainda mais a equação do governo. A Renfe, operadora que encabeçava o grupo, se vê às voltas com outra prioridade: o rescaldo do acidente em Santiago de Compostela. O consórcio informou oficialmente ao governo brasileiro que não se trata de uma linha de alta velocidade – com trens rodando a mais de 300 quilômetros por hora – e mantém o interesse na disputa, mas deixou claro que as questões domésticas são mais urgentes e só pode participar de um leilão no Brasil se tiver mais tempo. 
Dilma se sente extremamente desconfortável em levar adiante um leilão tão polêmico com apenas um concorrente. Ela está convencida sobre a viabilidade do trem-bala, mas sabe que o projeto não "pegou" na opinião pública e percebe que será criticada se o leilão tiver como vitorioso um consórcio liderado pela Alstom, empresa francesa listada como uma das beneficiárias do suposto cartel investigado pelo Cade. 
A Alstom e a estatal SNCF, que opera os trens na França, estão firmes na disputa. No entanto, fontes que acompanham de perto o processo de concessão do trem-bala dizem que houve insatisfação com os termos das cartas divulgadas pelo governo nas últimas horas, detalhando o apoio financeiro à futura concessionária. 
O BNDES se comprometeu a entrar com até 20% do capital social ou 30% do equity da empresa responsável pela operação do trem-bala. Esse foi um dos poucos pontos elogiados. Na definição de uma fonte ligada aos consórcios que estudaram o projeto, a carta dos Correios é "vergonhosa" e não tem efeitos práticos. 
A estatal diz que "intenciona participar" do capital do TAV, mas não informa percentuais, nem valores. Um grupo de quatro investidores institucionais – BB Investimentos, Previ, Petros e Funcef – assinou uma carta em que detalha as condições de participação. São condições consideradas inviáveis pelo mercado. 
O BB Investimentos e os fundos de pensão exigem rentabilidade de 8,5% ao ano, mais inflação, para entrar. Eles afirmam que, se essa remuneração não for alcançada, podem negociar uma cláusula que força a compra de suas ações na empresa do trem-bala. 
Na configuração societária do TAV, conforme o desenho do governo, a Empresa de Planejamento e Logística (EPL) terá 45% de participação. Os consórcios estrangeiros sempre foram claros em dizer que não aceitavam ficar com os 55% restantes. Por isso, houve o compromisso de entrada dos sócios estratégicos, como o BNDES, os fundos de pensão e os Correios. A avaliação dos grupos, porém, foi de que esse processo demorou demais e sobrou pouco tempo para uma análise. 
A favor da realização do leilão, que tem a entrega de propostas marcada para o dia 16 de agosto e o resultado previsto para 19 de setembro, pesa no governo a percepção de que os franceses garantiriam o sucesso da concorrência. Tudo somado, as chances de manter as datas são baixas.  (André Borges, Daniel Rittner, Leandra Peres e Maíra Magro – Valor Online)